mStable

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Mstable

Introduction

mStable est un protocole qui a trois fonction principales:

  1. Agir en tant que source ultime de re-collatéralisation
  2. Coordonner la gouvernance décentralisée
  3. Encourager la liquidité des actifs mStable avec des récompenses

Ces fonctionnalités utilise un jeton MTA (Meta) qui est utilisé pour le système de récompense. La quantité total de MTA est 100 million et la distribution du jeton est affichée ci-dessous:

Meta Distribution

1. Re-collatéralisation

mStable vise à créer des actifs qui sont plus forts que la somme de leurs parties.

Actuellement, la plupart des pools de stablecoin comportent un risque pour leurs fournisseurs de liquidités. Si une crypto-monnaie stable sous-jacente perd sa valeur, les utilisateurs sont incités à remplir complètement la pool avec un stablecoin, à racheter tout ce qui a de la valeur, et finalement à retirer toute la valeur du pool, laissant potentiellement les fournisseurs de liquidité sans rien.

À long terme, les utilisateurs exigeront un rendement ajusté au risque.
mStable s’efforce d’atteindre cet objectif en fixant d’abord des pondérations maximales pour chaque actif sous-jacent. Une pondération maximale limite ainsi l’exposition d’un fournisseur de liquidité à cet actif.

Le jeton MTA assurera contre cette perte. Il a une valeur de contingence, ce qui fait que mStable est effectivement sur-collatéralisé. La valeur du jeton corresponds au pourcentage de toutes les recettes que mStable génère en compensation de la gouvernance et du risque qu’assument les acteurs du MTA pour assurer le système.

Si un actif collatéral perd définitivement sa valeur, mStable sera en mesure de purger cet actif et de récupérer la valeur perdue en vendant le MTA pour l’actif mStable restant.

Par exemple, si le TUSD tombe à 60 cents, les gouverneurs peuvent choisir de le retirer du panier mUSD. Au cours de ce processus, le système pour cet actif mStable particulier s’arrête, les swaps sont mis en pause et la frappe de monnaie est limitée. L’actif mStable est re-collatéralisé en vendant le MTA pour mUSD jusqu’à ce que le montant des actifs mStable en circulation soit égal au montant de la garantie dans le panier.

2. Gouvernance décentralisée

Le jeton MTA vise à coordonner la gouvernance décentralisée en incitant les parties prenantes à agir dans le meilleur intérêt de mStable. Les gouverneurs doivent staker leur MTA pour obtenir un pourcentage de tous les intérêts et frais de plate-forme.

Les décisions de gouvernance seront initialement déterminées par l’équipe centrale, mais passeront progressivement à un système de proposition communautaire (DAO) dès que l’activité de réseau de mStable aura atteint un degré d’adoption suffisant.

La gouvernance concernera à terme l’ajout et la suppression d’actif mStable, les frais de change et le revenu de MTA. La pondération du vote de l’utilisateur est proportionnelle au montant de MTA staké.

3. Liquidité et récompenses

Les récompenses le 26 juin 2020 et dureront 5 ans. Au total, 20 millions de MTA (20 % de l’offre totale de MTA) seront émis par le biais de récompenses afin d’inciter directement ceux qui fournissent des ressources à amorcer la création d’actifs stables et à financer leur liquidité et leur utilité.

Les récompenses augmentent au cours des 15 premiers mois, puis diminuent lentement jusqu’à l’épuisement de la réserve. Cette réserve de récompenses est ouverte à tous.

Mta Reward Pool

Pour ceux qui çà intéressé, il est possible de déposer du USDC contre des mUSD sur la pool : 0x72Cd8f4504941Bf8c5a21d1Fd83A96499FD71d2C Lors de l’écriture de cet article, il y a déjà 13 millions de dollar américain sur cette pool. Vous trouverez plus d’informations concernant cette pool dans les sources de cet article.

Conclusion

Cette solution s’inscrit dans la mouvance DeFi (Finance Décentralisée) sur Ethereum. L’objectif est clairement de fournir une réserve de valeur stable qui repose sur plusieurs actifs stables et de limiter le risque des détenteurs d’actif mStable.

Il y a déjà plusieurs projets, dont Maker, qui ont les mêmes objectifs et la concurrence est rude dans le domaine. En d’autres termes, il y a toujours des risques à rejoindre un projet à ces débuts et son succès dépendra de son intégration dans les plateformes les plus utilisées.

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